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反复震荡夯实底部 关注三大主题投资机会

  结合市场走势和基金行为综合判断,我们认为目前市场可能处于震荡筑底过程中。在未来中期,市场向上的概率要大于继续向下的概率,而年内大盘有可能重新立于3000点以上,甚至更高。

  基于如此判断,在仓位和操作层面上,我们认为投资者不必过度悲观,持有的基金不要盲目赎回。对于手中持有现金等待入市的投资者,可以借鉴定投的思路,在2700~2800点下方分步申购。可以将周K线作为操作指标,小跌小买,大跌大买,以期获得市场反弹直到拉升阶段的收益。

  第一,在维持原先坚定持有偏股型基金的基础上,确立全球配置的投资战略,并进一步细化操作策略,考虑在整体基金资产配置中保持15%至20%配置于QDII基金;并且这一配置不仅包括全球股票基金,还将包括全球债券基金。

  第二,密切关注热点,利用热点轮动主动出击主题基金;近期应当持续关注消费主题、新兴产业主题、通货膨胀主题基金。

  (1)继续关注消费主题基金的投资机会。在去年10月18日闭幕的中共十七届五中全会上通过的“十二五”规划建议中,扩大内需成为中国未来五年发展的第一要务,扩大消费需求为扩大内需的战略重点。因此提前布局并坚定持有消费内需概念基金,必然是我们中长期策略的核心。

  (2)密切关注七大战略性新兴产业相关基金的中长期投资机会。《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》明确了战略性新兴产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础,对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用。后续有可能出台一系列扶持与促进相关产业政策,从而为相关产业带来确定性的中长期投资机会。

  (3)关注通货膨胀相关基金投资机会。从全球历史经验来看,经济复苏往往伴随着一定程度的通货膨胀。结合本次全球金融、经济危机中各国的应对政策,以美国为代表的主要货币国家纷纷采用量化宽松的货币政策,即通过超量的货币发行来刺激经济复苏,其直接后果就是极易引发通货膨胀,并且通货膨胀的程度和幅度要大于经济自发复苏过程中的通货膨胀水平。因此我们建议投资者对通货膨胀主题基金加以重点关注。除了几只通货膨胀主题基金处,还可以关注能源、资源类主题基金表现。